专题：市场或偏强运行 A股估值修复逻辑仍在
在结构性行情演绎下，私募加仓动作明显。华润信托阳光私募股票多头指数（CREFI指数）7月24日发布的月报显示，截至6月底，私募整体仓位环比提升超3个百分点。从加仓方向来看，硬件、软件等科技板块备受青睐。与此同时，据私募排排网统计，截至7月24日，7月以来私募调研频次最高的行业为计算机。在业内人士看来，政策效果持续显现，A股和港股结构性机会涌现，尤其是成长空间较大的半导体、云计算等板块，值得重点关注。
私募加仓科技板块
CREFI指数月报显示，截至6月末，CREFI指数成分基金的平均股票仓位为61.05%，较5月末上升3.25个百分点，股票持仓超六成的成分基金比例为62.63%，较5月末上升5.2个百分点。
从加仓方向来看，科技板块备受私募青睐。
据统计，6月CREFI指数成分基金持仓增幅最大的三个行业为技术硬件与设备、软件与服务、资本货物，加仓比例分别为2.51%、1.16%和1%，减幅最大的三个行业则为公用事业，食品、饮料与烟草，制药、生物科技与生命科学，减仓比例分别为2.87%、0.68%和0.47%。
拉长时间来看，私募近两个月显著加大了对科技板块的配置。
CREFI指数月报显示，今年4月，CREFI指数成分基金持仓增幅最大的行业为银行，减幅最大的两个行业为耐用消费品与服装、技术硬件与设备。但5月CREFI指数成分基金对技术硬件与设备板块的增持比例便达0.54%，6月技术硬件与设备更是成为CREFI指数成分基金增持最多的板块。
调研踪迹曝光
不仅是连续两个月增持，私募最近调研也偏爱科技。
私募排排网数据显示，截至7月24日，7月以来共有590家私募管理人参与A股上市公司调研，调研范围覆盖26个申万一级行业，合计调研次数达1313次。
具体而言，7月以来最受私募关注的行业为计算机、电子和生物医药，接受调研频次分别为209次、179次和160次。同期，私募调研频次较高的公司包括孚能科技、新易盛、新时达、乐鑫科技、聚光科技、仕佳光子、闻泰科技（维权）、京北方、电科数字等，调研频次均超20次。
一位私募创始人表示，今年以来，AI、机器人、创新药先后引领了市场的结构性行情，表明投资者对中国经济中的新增长点已经有了比较明确的预期。从以往情况来看，这种偏“贝塔”类的行情可能接近尾声，未来的行情驱动因素或向“阿尔法”切换。因此，自下而上寻找优质标的投资机会，是接下来的投资重点，行业调研将更加集中在科技、医药等具备成长空间的方向。
关注AI发展相关机会
关于科技领域，目前头部私募重点聚焦AI发展相关机会。
淡水泉认为，接下来市场中的新兴成长机会有望从当前共识度较高的新消费和创新药，进一步泛化到科技和周期工业领域。公司重点研究和布局了AI产业链、国产半导体设备、芯片等科技方向的投资机会，也关注高端制造板块由新技术突破带来的成长机会。此外，组合保留了少数具备周期成长属性的龙头公司。
星石投资基金经理汪晟分析称，从需求端来看，AI产业链资本开支的大方向非常明确，若海外资本开支落地兑现，中国硬件厂商订单有望加速释放。因此，整体来看，与海外资本开支相关的硬件需求趋势相对更具确定性，国内硬件领域和软件能力的突破也将引领一些新的投资机会，此类投资机会值得重点关注。
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